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巴菲特股东会释放八大投资信号:继续投资中国,怎么选科技股

更新时间:2019年05月05日 20:32    来源:澎湃新闻    手机版

“中国的市场相当大,我们喜欢这种大体量市场。因为伯克希尔本身的资金管理体量决定了我们只能在15个左右的国家开展资本运作……我们在中国的投资已经很理想了,但我们能做的还有很多。未来15年内也许会做一些大的部署。”

在北京时间5月4日晚间开始的伯克希尔·哈撒韦股东大会上,“股神”巴菲特这样谈到中国的投资机会。

此前刚刚完成《Berkshire Beyond Buffett》译作的行为经济学者郑磊,对澎湃新闻记者特别谈及了巴菲特的这一段话。

郑磊对澎湃新闻记者说:“他的意见我绝对同意,未来15年,中国一定是个很有投资潜力的目标市场。这15个国家中肯定会包括中国。”

每年5月初,来自世界各地的人们蜂拥而至美国中部小城奥马哈,为的就是现场聆听巴菲特的投资之道。2019年,这位已经89岁高龄的投资巨擘,与自己的搭档、95岁的芒格一起回答了56个问题。

在郑磊看来,股东大会本身并没有披露什么超出上市公司信息披露允许范围的信息,但抱着对两位耄耋老人“见一次少一次”的心情,前往奥马哈“朝圣”的人数还是创出了纪录,股东大会更像是一场投资界的嘉年华。

当然,56个问题的回答中,依然可以看到巴菲特和芒格对于投资的一些思考和感悟,除了投资中国,巴菲特还提到了不少投资机会,包括个股如苹果、亚马逊,行业如5G、电商,以及指数基金等。

1,中国:早已开始投资,能做的还有很多

一位来自中国的投资者对中国金融市场对外开放进行了提问,芒格幽默答道,我们没有在等中国有新的政策就已经在投资了。

巴菲特表示,中国的市场相当大,我们喜欢这种大体量市场。因为伯克希尔本身的资金管理体量决定了我们只能在15个左右的国家开展资本运作。他提到,在中国的投资已经很理想,但能做的还有很多,未来15年内也许会做一些大的部署。

芒格补充说,现在大环境已经好转,我们两国之间再合作愉快,相处愉快就更好。中美两国关系不融洽是很不明智的。

2,指数基金:继续看好

巴菲特热衷于推广指数基金投资,已经成为投资界众所周知的事。在近年的股东大会上,巴菲特也多次提到了指数基金。

他说:“我们只是投美国,如果投美国,我更愿意投在指数基金上。”

在回答手握巨额现金会怎么花的时候,巴菲特又一次表示,如果条件满足,资金非常好地进行配制,指数基金肯定是很好的选择,“别人可能不愿意配制这样的资金,也许我们愿意。”

3,苹果公司:希望能继续增持

巴菲特表示,将继续持有其数量可观的苹果公司股票。并称“苹果意味着难以置信的产品和管理”。

在回答有关苹果公司的提问时,巴菲特并未试图掩饰自己对这只“爱股”的喜欢,称希望苹果公司的股票能下跌,这样就能再买更多它的股票。

巴菲特表示,很满意苹果是伯克希尔的最大科技股持仓,但不好的一点是苹果股价太贵了,希望更便宜一点就能买到更多。支持苹果的股票回购计划,未来预计将花费1000亿美元来回购股票,可以增加伯克希尔的持股价值,而且苹果自身是很好的业务。

芒格也俨然是苹果的“粉丝”,他表示,我的家庭里面都有苹果产品,所以他们绝对不会放弃苹果的,所以,持有苹果是好事。

4,亚马逊:符合价值投资理念

巴菲特指出,买入亚马逊并不意味着投资理念的转变,这一举动仍然符合价值投资。

他说,上个季度伯克希尔两位投资经理中有一人买入了亚马逊,但仍秉承了价值投资的理念。价值投资中的价值并不是绝对的低市盈率,而是综合考虑买入股票的各项指标,例如是否是投资者理解的业务、未来的发展潜力、现有的营业收入、市场份额、有形资产、现金持有、市场竞争等。

5,科技股:有后悔也有坚持

巴菲特的多年搭档芒格,坦言有些后悔错过了互联网科技股的投资。

芒格在回答提问时表示,他与巴菲特都不是最有灵活性的人,也有些后悔没有抓住极端发展的互联网趋势。

芒格说,他对自己没有预测到亚马逊公司的崛起并没有不安,因为贝索斯是一个奇迹工作者,但他对于没有购买谷歌的股票感到惭愧,这是一个很大的错误。

不过,芒格也提到,伯克希尔投资苹果公司所获得的利润可能弥补错过其他科技巨头的影响。

巴菲特则表示,如果科技公司确实能建立护城河,会非常有价值。不过,他还是坚持不会投资看不明白的科技股,但会雇佣投资经理来投资,因为他们更熟悉这一领域。

6,5G:不太了解

5G概念在中国如火如荼,一位来自中国的投资者就此提问巴菲特,但巴菲特并未给出很深入的回答,他表示,一些子公司将会涉足5G开发或者是任何一个今天在全世界发展的科技行业,公共事业、液化天然气、铁路,这一类都是包含在内。我们现在在期待以后这些行业中发生的事情,不见得能够给你更多的意见,我们不是中央集中式的运作方式。

芒格的回答要简短得多,自称对于5G不太了解。

7,电商:看好线上销售的未来

巴菲特在回答中表示,看好线上销售的未来。

他提到,伯克希尔的产品在奥马哈的线上销售量是很好的。很多人喜欢在线上下单,实体店提货,这样可以很好地追踪顾客的购物偏好。但同时并不会放弃实体店销售。

巴菲特承认,目前家居行业的表现低于我们预期,因为现在更多人愿意租房,这影响到了家居市场。

8,特斯拉卖保险会形成威胁,但不是颠覆性的

有现场观众提到,特斯拉开发自动驾驶、网上销售等业务,可能对汽车行业及保险业务造成威胁。巴菲特认为,确实会形成威胁,但并非是颠覆性的威胁。

巴菲特说,通用汽车是一个有很长历史的公司,保险公司的成功仰赖于汽车行业,伯克希尔哈撒韦公司本身也是因为进入汽车行业才让保险业务蓬勃发展起来的。

他提到,现在使用远程信息处理的方式越来越普遍了,这种数据也是很重要的,能够帮助人们去监测自己的驾驶习惯,怎么样刹车,怎么样保持一个良好的行车习惯。在这方面,汽车公司不会影响保险业务,但用网络购车会是另外一个竞争对手,这是毫无疑问的,人们会不断寻找一个新的方式去承保。


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